在2025年强劲收官之后，全球市场以较为审慎的基调步入1月。投资者需要应对好坏参半的经济信号、不断变化的利率预期，以及持续的地缘政治不确定性。尽管部分资产类别出现短期波动，但整体环境仍属逐步回归常态，而非系统性压力。
在此环境下，SqSave 投资组合展现出韧性与纪律。短期波动并未改变我们的策略定位，我们由人工智能驱动的框架继续以风险控制、多元化及数据主导的配置决策为优先。
SqSave 投资表现
1月各资产类别的市场表现参差不齐。部分同业受惠于股票贝塔敞口而录得升幅；全球多元化投资组合在前一年的强劲回报之后，则普遍经历温和整固。
最新1个月回报 – 2026年1月
主要观察：
1月的表现差异主要反映短期市场贝塔效应，纯股票配置尤其受惠。
在2025年录得强劲升幅后，全球多元化投资组合于2026年首月取得温和的正回报，这是年初重新布局期间的典型形态。
尽管月内股票市场出现波动，SqSave 投资组合整体保持稳定，反映的是有纪律的配置，而非追逐短期表现。
当市场由范围狭窄的升势主导时，短期相对落后的情况有可能出现。然而，这类阶段在历史上多属短暂；多元化、经风险管理的策略在完整市场周期内往往能带来更强的一致性。
年初至今的定位
尽管年初市场出现波动，所有 SqSave 参考投资组合年初至今均录得正回报：
最新2026年年初至今（YTD）回报
年初的数据凸显了一个重点：表现领先者往往逐月轮换，但各投资组合持续维持正向定位，显示的是策略本身的实力，而非短期运气。
投资环境
利率：全球政策利率仍处高位，但市场继续预期今年稍后会逐步宽松。
通货膨胀：价格压力较此前高峰已显著回落，但核心指标仍高于央行目标。
增长：经济扩张正在放缓，但大多数发达市场仍维持正增长。
股票：市场领涨集中于少数板块，加剧了投资组合回报的短期分化。
地缘政治：持续的地缘政治紧张局势继续带来间歇性波动，商品与能源市场尤为明显。
此环境进一步凸显了有纪律的投资组合构建的重要性，而非方向性投机。
展望
1月的市场走势提醒我们，投资并非一条直线。前一年的强劲升幅之后，往往会出现整固期，市场需要消化估值、政策预期与盈利前景。
SqSave 的优势在于动态调整的能力。我们的人工智能引擎根据不断更新的数据持续校准投资组合，确保风险敞口与当前市况保持一致，而非随市场情绪起伏。
尽管短期市场走势各异，我们的长期理念始终不变：一致的成果源自纪律、多元化与数据驱动的决策。
无论未来数月市况如何，SqSave 投资组合仍将以韧性应对不断变化的市场环境。
此致，
SqSave 投资团队
免责声明
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附注：
1. 投资组合回报已计入 ETF 开支比率，并已扣除 SqSave 管理费。SqSave 运用人工智能为每位投资者设计及管理多元化投资组合。由于 SqSave 并非投资基金，因此并无单一的回报衡量标准。相反，每位 SqSave 投资者均有其个人的投资表现，因为每位投资者都由我们的 SqSave 人工智能分别管理。由于投资者可随时提取及增值，投资回报会受个别投资者的决定影响。因此，SqSave 以参考投资组合来衡量投资表现；这些是持续管理的实际投资组合，不受提取或增值的干扰。
2. 同业的表现数据为估算值。
