在审慎的年初之后，2月全球市场略见企稳。尽管宏观不确定性依然存在，特别是在利率走向与增长预期方面，投资者情绪略有改善，支撑了各类多元化资产更广泛的回升。
在此环境下，SqSave 投资组合取得稳步进展。我们由人工智能驱动的方法继续专注于有纪律的配置与风险管理，让投资组合在维持均衡风险姿态的同时参与市场回升。
SqSave 投资表现
2月的表现反映市场基调转趋正面，多元化投资组合在各风险等级普遍录得正回报。
最新1个月回报 - 2026年2月
主要观察：
SqSave 参考投资组合在保守型 Conservative 与平衡型 Balanced 类别中跑赢所有最接近的同业，显示我们由人工智能驱动的算法凭借多元化配置取得了良好定位。
在股票权重较高的投资组合中，部分同业短期内表现较佳，反映其对近期股市动能的敞口较大。
整体而言，表现分化仍由贝塔敞口驱动，而非投资组合构建上的结构性差异。
这印证了一个一贯的规律：短期成果或许有利于更进取的定位，但有纪律、经风险管理的投资组合往往能在较长时间内带来更稳定、更可复制的成果。
2026年年初至今的定位
截至2月底，所有 SqSave 参考投资组合仍稳居正回报区间，2026年年初至今的表现较1月有所改善：
最新2026年年初至今（YTD）回报
尽管过去一个月大市方向不明，所有投资组合较1月均有明显改善。
增长型 Growth 参考投资组合在最新月份的年初至今表现中领先，受惠于对股票及其他增长型资产的均衡敞口，尤其是贵金属持仓（即 GLD 与 SLV）。
保守型投资组合继续录得稳定升幅，在参与上行的同时强化了资本保全。
所有投资组合持续录得正回报，凸显了 SqSave 配置框架的稳健性。
投资环境
2月影响市场的主要主题包括：
利率：市场对美联储进一步减息的预期继续后延，但对“更高更久”的环境已较能接受。
通货膨胀：整体通胀持续放缓支撑了市场情绪，但核心通胀仍具黏性。
股票：市场参与面较1月有所扩大，但领涨板块仍相对集中。
增长前景：美国主要经济数据依然好坏参半，部分指标（例如商业信心、ISM 服务业与制造业活动）表现稳健，但被其他指标的疲弱所抵销，尤其是每月就业增长数据与消费者信心。
地缘政治：持续的紧张局势继续带来间歇性波动，商品市场尤为明显。
整体而言，市场似乎正从不确定性逐步过渡至企稳。
展望
随着2026年进一步推进，投资格局仍在机会与风险之间保持平衡。市场已不处于强方向性阶段，但亦未步入下行。
在这类环境中，投资组合的构建比市场择时更为重要。
SqSave 由人工智能驱动的方法继续专注于：
动态风险管理
跨资产类别的多元化
以数据主导的配置调整
尽管短期的领先者可能轮换，我们的重点始终是在各种市况下交付一致的成果，而非追逐一时的趋势。
此致，
SqSave 投资团队
免责声明
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附注：
1. 投资组合回报已计入 ETF 开支比率，并已扣除 SqSave 管理费。SqSave 运用人工智能为每位投资者设计及管理多元化投资组合。由于 SqSave 并非投资基金，因此并无单一的回报衡量标准。相反，每位 SqSave 投资者均有其个人的投资表现，因为每位投资者都由我们的 SqSave 人工智能分别管理。由于投资者可随时提取及增值，投资回报会受个别投资者的决定影响。因此，SqSave 以参考投资组合来衡量投资表现；这些是持续管理的实际投资组合，不受提取或增值的干扰。
2. 同业的表现数据为估算值。
